инфохаб «Selection»

Сосредоточьтесь на главном

инфохаб «Selection»

Словарь инвестора

Акции и биржа: основные термины. Словарь инвестора

Словарь инвестора и трейдера. Ценные бумаги и торговля на бирже: основные понятия и определения

 

В статье представлены основные понятия и термины по инвестированию, ценным бумагам, фондовому рынку, торговле на бирже. Информация будет полезна как начинающим инвесторам так и опытным трейдерам.

 

 

Общие понятия. Рынки


Активы

Под активами подразумевают собственность, которая со временем дорожает или приносит доход, покрывающий затраты на ее содержание.
Активы могут быть материальными (например, земельный участок) и нематериальными (авторские права, патенты, торговые марки) — главное, чтобы была перспектива получить прибыль.
Актив может приносить прибыль опосредованно.
Например, вы владеете автомобилем, на котором иногда ездите на работу, за покупками и т.д.  Но, автомобиль никак не влияет на ваши доходы (на работу вы также можете ездить на общественном транспорте или ходить пешком), но вы несете расходы на его содержание.  В данной ситуации автомобиль — пассив.
Но, если вам, например, предложили высокооплачиваемую работу на предприятии, которое находится далеко за городом, и куда вы можете добираться только на автомобиле, в таком случае автомобиль становится активом, потому что с его помощью вы получаете доход, которой окупает затраты на его содержание и приносит прибыль. Также, например, автомобиль или квартира могут стать активами если вы их выгодно сдаете в аренду.

Финансовые активы
Финансовые активы – это вложения в средства финансового рынка: валюту, драгоценные металлы и ценные бумаги с целью получать регулярный доход в виде процентов и/или в будущем продать дороже, чем купили.

Пассивы

С инвестиционной точки зрения это любая собственность, которая не приносит доход.
Сюда же относятся кредиты и другие долговые обязательства — то есть все, что предстоит отдать.

Фондовый рынок

Фондовый рынок — это место, где происходит торговля акциями, облигациями, валютами и прочими активами. Понятие рынка затрагивает не только функцию передачи ценных бумаг, но и другие операции с ними, такие, как выпуск и налогообложение. Кроме того, он позволяет устанавливать справедливое ценообразование.
Рынок ценных бумаг имеет определенные признаки:
- у него всегда есть фиксированная торговая площадка (например, фондовый рынок Московской биржи);
- наличие специализированного механизма отбора товаров (активов), отвечающих определенным требованиям;
- установлены торговые процедуры по времени и стандартам;
- оформление сделок централизованно;
- деятельность всех участников рынка контролируется уполномоченными органами;
- существуют официальные котировки активов.
В торговлю ценными бумагами вовлечены три типа участников:
Эмитенты — компании, которые выпускают и продают свои ценные бумаги;
Инвесторы — частные лица или компании, которые покупают ценные бумаги;
Профессиональные участники — люди или компании, чья деятельность официально связана с биржей. Это брокеры, которые заключают сделки от лица инвесторов, банки, дилеры и управляющие компании.
Кроме того, такой статус могут получить физические лица, пройдя специализированную сертификацию, в таком случае они могут совершать сделки с определенным типом ценных бумаг.
Деятельность фондовых рынков в России регулируется федеральным законом «О рынке ценных бумаг» и Банком России, который отвечает за формирование реестров и допуск ценных бумаг.

FOREX

Рынок FOREX (Форекс) – это не какая-то отдельная биржа, а общее понятие валютного рынка, котировки на котором определяются в том числе и биржевыми данными.
FOREX – это глобальное обозначение мирового рынка, на котором торгуют валютой.

Чем отличается текущий курс доллара к рублю на FOREX от курса на Московской бирже (ММВБ)? 
В часы работы Московской биржи курс валют к рублю на FOREX соответствует курсу ММВБ (+/- несколько копеек). Именно, Московское биржа является определяющим источником курса российской валюты, и когда она работает, весь мир ориентируется по ней. По данным торгов Московской биржи Центральный банк России устанавливает официальный курс.
Ценная бумага
Документ, который доказывает, что у вас есть определенные имущественные права. Чаще всего это право собственности на долю в компании (акция), право на возврат долга с процентами (облигация), право купить-продать ценную бумагу по определенной цене (деривативы) и т.п..

Оборот рынка

Оборот рынка рассчитывается как общая стоимость ценных бумаг, умноженной на количество тех бумаг, с которыми совершены сделки. Может быть выражен в процентах от уровня капитализации рынка.

Эмиссия

Выпуск ценных бумаг. Это может делать государство или юридические лица: все они в этом случае называются эмитентами.

IPO

Первичное размещение ценных бумаг на бирже.
Главная цель IPO — привлечь акционерный капитал, но этим выгоды компании не ограничиваются. Публичное размещение бумаг позитивно влияет на деловую репутацию, и эмитент может привлечь выгодные международные кредиты.
IPO делится на два типа: PPO (Primary Public Offering) — первичное публичное предложение акций нового или дополнительного выпуска, и SPO (Secondary Public Offering) — вторичное предложение акций основного выпуска.
IPO организуют андеррайтеры (инвестиционные банки). Вместе с эмитентом они определяют цену, тип акций и сумму, которую рассчитывают получить. В регулирующий орган (у нас это Банк России) подается меморандум. В нем содержится необходимая для допуска на биржу информация: финансовая отчетность, список акционеров, позитивные стороны деятельности компании, риски, цели выпуска акций.
Эмитенты организуют road-show, которые включают рекламные компании и встречи с потенциальными инвесторами. Далее происходит сбор заявок на приобретение ценных бумаг. После проверки документации назначается дата IPO.
Размещение акций на бирже позволяет объективно оценить стоимость компании и повышает ликвидность бумаг.

Эмитент

Эмитенты выпускают ценные бумаги, чтобы на вырученные от продажи бумаг средства развивать и финансировать свою деятельность.
Выпускать бумаги могут юридические лица, органы власти или самоуправления, если они наделены соответствующими полномочиями. Они отвечают за процесс эмиссии от начала до конца и обязаны реализовывать права владельцев выпущенных бумаг, например, выплачивать дивиденды и купонные доходы.
Капитализация
Основная оценка рынка — это его капитализация. По сути, это стоимость всех ценных бумаг, выпущенных на конкретном рынке. Ее можно посчитать, умножив количество всех эмитированных бумаг на их рыночные цены. Эта величина не является фиксированной и постоянно изменяется с изменением котировок.

Инвестиционный портфель

Набор ценных бумаг и инвестиционных инструментов. К ним относится то, что потенциально приносит доход от вложений.
Если вы вкладываетесь в разные инструменты, это поможет уменьшить риски потери средств — это называется диверсификацией.
Чем выше доходность, тем больше риск. По степени риска портфели подразделяют на агрессивные, консервативные и умеренные.
Инвестор изменяет долю тех или иных инструментов в портфеле в зависимости от целей — так он минимизирует риски или сохраняет доходность.
Агрессивный портфель включает высокорисковые инвестиционные инструменты, при этом он наиболее доходный.
Консервативный портфель направлен на сохранение средств, а не на получение прибыли, поэтому он состоит из инструментов с низкой степенью риска.
Но целесообразнее комбинировать рисковые и консервативные инструменты — такой портфель называется умеренным.

Инвестиционный фонд

Форма коллективных инвестиций. Мелкие инвесторы вместе создают некий «денежный мешок» и передают его в управление менеджеру. Прибыль делится между инвесторами, а управляющий получает комиссию. Это простой способ диверсифицировать портфель. В России популярны ПИФы и ETF.

Хедж фонд

Хеджирование — способ снижения рисков, страхования актива от нежелательных рыночных трендов в будущем. Основная цель хедж фондов, напротив, максимизация прибыли при заданном вкладчиками уровне риска или минимизация риска при определенном уровне доходности.
Хедж фонд —это частный инвестиционный фонд, который:
-управляется профессионалами в интересах инвесторов.
-действует по агрессивной стратегии инвестирования.
-не ограничен в выборе способов вложения средств, активно использует производные хеджирующие инструменты (деривативы) и их сочетания.
- ориентируется на минимизацию риска при жестко заданном инвесторами уровне доходности или максимизацию прибыли при заданном уровне риска.

Как следствие, хедж фонд отличается следующими особенностями:
большая гибкость и возможность следовать любой стратегии инвестирования, в том числе агрессивной;
большой выбор потенциально выгодных инвестиционных активов с ограниченной для прочих инвесторов доступностью: бумаги иностранных эмитентов, драгоценные металлы, биржевые деривативы (фьючерсы, опционы);
неограниченный размер кредитного плеча;
возможность применения самых современных финансовых технологий (fintech, blockchain);
ограниченное право участия и жесткие требования к вкладчикам — фонды предназначены только для профессиональных инвесторов.

Венчурный фонд

Венчурный фонд (англ. venture — рискованное предприятие) — рискованный инвестиционный фонд, ориентированный на работу с инновационными предприятиями и проектами (стартапами). Венчурные фонды осуществляют инвестиции в ценные бумаги или доли предприятий с высокой или относительно высокой степенью риска в ожидании чрезвычайно высокой прибыли. Как правило, 70-80 % проектов не приносят отдачи, но прибыль от оставшихся 20—30 % окупает все убытки.
Особенностью данного вида фондов является законодательное разрешение проводить более рискованную деятельность: отсутствует или резко снижена необходимость диверсификации рисков, им разрешено не только покупать корпоративные права, но и кредитовать компании (например, через покупку векселей). Единственное, что им запрещено, — вкладывать средства в банковскую, страховую, инвестиционную отрасли.

Венчурный инвестор

Венчурный инвестор — любое физическое или юридическое лицо, которое целенаправленно и осознанно вкладывает деньги в инновационный проект, принимая на себя все риски и надеясь на получение в отдаленном будущем сверхприбыли за счет роста стоимости своих вложений.
Венчурный капиталист — вкладчик, имеющий стратегический интерес к проекту, претендующий на полный контроль и управление.
Инвестор-партнер — вкладчик, имеющий финансовый интерес к проекту, не претендующий на полный контроль и участие в управлении, рассчитывающий на выход из проекта путем продажи своей доли.

Доверительное управление

Доверительное управление капиталом - это передача средств в распоряжение управляющему, с целью их вложения в прибыльные кампании. Положения о доверительном управлении регулируются статьей 1012 Гражданского кодекса РФ.
Передача имущества не означает переход права собственности на него.
В качестве доверительного управляющего может выступать как профессиональная организация, так и отдельно взятое лицо, имеющее достаточные для этого навыки и умения - трейдер.
Задача управляющего - увеличить прибыль инвестора посредством использования переданных ему в управление активов. В том случае, если положительного финансового результата по итогам работы трейдера не было, в большинстве случаев вознаграждения он не получит.

Виды доверительного управления
В зависимости от рисков доверительное управление может быть активным и пассивным.
Пассивное управление подразумевает, что управляющий формирует пакет сделок вместе с клиентом. Состав пакета зависит от того, насколько клиент готов принять на себя риски. Более того, управляющий не может вносить корректировки без согласия клиента. Стратегия пассивного управления эффективна в том случае, если доверитель заинтересован в долгосрочном получении прибыли.

Активное управление направлено на получение дохода в краткосрочной перспективе, что связано с большими рисками - управляющий самостоятельно принимает решение о том, куда вкладывать средства, как и в какое время. При таком управлении трейдер не оповещает клиента о конкретных сделках.

Также доверительное управление может быть коллективным, индивидуальным и консультационным.
Чтобы получить совет эксперта, но не передавать права на управление капиталом, можно воспользоваться услугами финансового консультанта.

Ключевая ставка

Ключевая ставка (в России) — это одновременно и тот процент, под который коммерческие банки могут оформить у Центрального банка кредит сроком на 1 неделю, и та верхняя граница, под которую сам регулятор готов принимать от кредитных организаций депозиты.
Другими словами, Банк России не кредитует ниже значения ключевой ставки и не принимает деньги под процент, превышающий его.

Главное, на что влияет размер ключевой ставки — на то, какие проценты будут по кредитам и по вкладам для частных клиентов и компаний.
Чем ниже значение, тем на более привлекательных условиях банки возьмут у Центробанка кредит. 
Аналогична и ситуация с депозитами — чем выше тот процент, под который Банк России принимает депозиты, тем лучше условия коммерческие банки смогут предложить своим клиентам. 

Дефляция

Дефляцией называют общее снижение уровня цен в экономике. Сам термин «дефляция» произошел от латинского слова «deflatio», что означает сдувание или опускание.

На первый взгляд кажется, что этот экономический процесс несет исключительно благо, но это далеко не так. Серьезный уровень дефляции не менее опасен для экономической системы страны и населения, чем инфляция и даже гиперинфляция.

Дефляция, в отличие от многих других экономических процессов, не может возникнут в течение нескольких месяцев. Это долговременный процесс, который вызывается целом рядом факторов.
Выделяют следующие причины, способные вызывать общее снижение цен:
-существенный рост производства национальных предприятий (так называемый кризис перепроизводства);
-жесткие меры по экономии бюджетных средств;
-лавинообразное увеличение капиталовложений в производство;
-активные действия государства по борьбе с деноминацией и инфляцией.

Платежная система SWIFT

Денежные переводы SWIFT — система, созданная в 1973 году в Бельгии.
С ее помощью банки не просто отправляют валюту практически по всему миру, но и обмениваются информацией, не опасаясь за ее защищенность — все сведения передаются исключительно по зашифрованным каналам.

Аббревиатура SWIFT происходит от англоязычного названия компании — Society of Worldwide Interbank Financial Telecommunications (в переводе «Общество всемирных межбанковских финансовых каналов связи»).
Основная задача общества — обмен между банками информацией и проведение платежей на международном уровне.
Для передачи данных банками используется общая система шифрования, разработанная SWIFT. Отправитель посылает данные по защищенным каналам, а получатель расшифровывает и направляет заинтересованным пользователям. Так банки, например, уточняют реквизиты платежа или обмениваются сведениями о назначении полученных/отправленных сумм.
Для частных клиентов SWIFT перевод дает возможность совершить денежную операцию в иностранной валюте как с собственного счета, так и не открывая его.

Отправить денежную сумму с использованием системы СВИФТ можно в любой желаемой валюте. При этом будет взиматься комиссия за конвертацию (перерасчет суммы из одной валюты в другую).
По российскому закону, при конвертации валюты между отправляющим и получающим банком необходимо задействовать посредника. Банк-корреспондент — кредитная организация, в которой нужная валюта является национальной. Например, при отправке евро из России на Украину банком-посредником может быть кредитное учреждение в Германии.
Каждый участник системы имеет уникальный СВИФТ код (SWIFT code или SWIFT ID) — номер, по которому идентифицируется кредитная организация.

 

Биржа. Брокеры


Биржа

Биржа ведет учет всех сделок, организует и гарантирует расчеты и поставку ценных бумаг. Единицей измерения торговых инструментов являются стандартные контракты, или лоты, их размер также предусмотрен правилами.
Юридически биржа — коммерческая организация, извлекающая прибыль из сделок продавцов и покупателей. Для этого она берет комиссию — главный источник ее доходов. Также торговая площадка может зарабатывать на продаже биржевой информации.

Для полноценной работы бирже требуется многосоставная инфраструктура.
В первую очередь, это функционал самой биржи — торговые площадки и другие системы.
На бирже оперируют профессиональные участники — это ее инвестиционная часть. Среди них — банки, брокеры, дилеры и другие организации, вовлеченные непосредственно в торговлю бумагами. Обеспечением торгового процесса занимаются технические участники — клиринговые центры, депозитарии, регистраторы.
И наконец, важной частью работы биржи является информационное обеспечение — она взаимодействует с информационными агентствами и деловой прессой.

Главные участники торгов:
инвесторы — физические и юридические лица, желающие вложиться в те или иные активы;
эмитенты — компании, желающие привлечь инвестиции и размещающие для этого на бирже свои ценные бумаги. Эмитентом может быть даже регион, город или государство. Чтобы бумаги эмитента были допущены до торгов, им нужно пройти процедуру проверки;
брокеры — профессиональные участников торгов. По сути — посредники, которые обеспечивают взаимодействие инвесторов и эмитентов. Они обязаны получить лицензию на брокерскую деятельность от Банка России.
В биржевых торгах также участвуют доверительные управляющие — они выступают в интересах инвесторов, передавших им свои средства, и стараются приумножить их с помощью инвестиций. К доверительным управляющим обращаются те, у кого недостаточно времени или опыта для самостоятельной торговли.
Также на бирже работают регистраторы — лицензированные компании, ведущие реестры с полным учетом всех владельцев ценных бумаг. А еще существуют депозитарии — компании, хранящие и учитывающие ценные бумаги. Они выступают гарантом прав инвесторов.

Виды бирж
По типу предлагаемых товаров биржи можно условно разделить на фондовые, товарные и валютные.
На фондовых биржах торгуют различными ценными бумагами. В первую очередь — акциями и облигациями. Паи, ETF, фьючерсы и опционы также можно купить на фондовом рынке.
Товарные биржи предназначены для торговли реальными товарами и производными инструментами на них (фьючерсами). Например — драгоценными металлами, сельскохозяйственной продукцией и полезными ископаемыми.
На валютных биржах ведется торговля валютой. Важный момент: международный валютный рынок FOREX не относится к ним и считается внебиржевой площадкой.
Существуют и специальные фьючерсные площадки, а с появлением первых криптовалют получили распространение криптовалютные биржи.
При этом разделение нельзя считать строгим: многие площадки являются универсальными и предоставляют доступ к торговле разными типами финансовых инструментов. Например, на Чикагской товарной бирже (CME) можно купить не только товары и фондовые индексы, но и валютные и криптовалютные фьючерсы.

В мире имеется довольно большое количество бирж — только фондовых бирж насчитывается около 250. Глобальное значение имеет всего несколько десятков бирж.
Крупнейшие торговые площадка мира (по капитализации компаний-эмитентов) — Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE), NASDAQ — биржа, специализирующаяся на акциях высокотехнологичных компаний, Japan Exchange Group — компания-оператор нескольких японских бирж, крупнейшей из которых является Токийская.
Кроме них, важнейшими фондовыми биржами являются площадки в Лондоне, Гонконге, Шанхае, Франкфурте и Торонто.
Крупнейшими товарными биржами, ценообразование которых влияет на торговлю по всему миру, являются биржи CME Group в Чикаго и Нью-Йорке (CME, NYMEX, COMEX). На них ведется торговля энергоносителями, сельскохозяйственной продукцией и другими товарами.
Крупнейшим в мире оператором рынка фьючерсных контрактов является Межконтинентальная биржа (ICE) — по сути, это сеть площадок, на которых сосредоточено около 50% срочного рынка нефти и нефтепродуктов. Отдельно стоит выделить Лондонскую биржу металлов (LME), где торгуются цветные и драгоценные металлы.

В России есть две основные фондовые биржи — Московская (MOEX) и Санкт-Петербургская (SPBEX). Главной торговой площадкой России является Московская биржа — сложная структура, куда помимо торговых площадок входят клиринговый центр и центральный депозитарий.
Это универсальная биржа: на MOEX обращаются акции российских и с недавних пор некоторых иностранных компаний, есть возможность торговли валютой, драгметаллами и иными биржевыми товарами, а также деривативами — фьючерсами и опционами на активы.
Санкт-Петербургская биржа не столь масштабна, но у нее есть своя специализация — возможность торговли иностранными ценными бумагами.
Крупнейшей товарной биржей России является Санкт-Петербургская Международная Товарно-сырьевая Биржа (SPIMEX). На ней торгуют нефтью и нефтепродуктами, газом, лесом, минеральными удобрениями, углем, сельскохозяйственной продукцией, а также фьючерсами на эти товары.
Над биржами всех стран есть свои регуляторы, которые контролируют процесс торговли: выдают лицензии всем профессиональным участникам рынка, выявляют нарушения и публикуют официальную информацию. На российском рынке функции регулятора выполняет Банк России, на американском — Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC).
У каждой биржи есть свой график работы: например, Московская биржа работает каждый будний день с 10:00 по 18:50, Санкт-Петербургская — с 10:00 до 01:45, а Нью-Йоркская биржа и NASDAQ — с 16:30 до 23:00 по московскому времени в период летнего времени и с 17:30 до 00:00, когда в Америке переходят на зимнее время. Выходные дни тоже у всех бирж свои: если Мосбиржа не работает во время российских государственных праздников, то выходные на СПб бирже следуют за Нью-Йоркской биржей и соответствуют нерабочим дням в США.

Брокер

Частным лицам напрямую торговать на бирже нельзя — доступ может предоставить только посредник. Поэтому потенциальному инвестору нужно открыть счет у одного из лицензированных брокеров.
Брокер (от англ. broker — маклер, брокер, посредник) — юридическое лицо, выполняющее посреднические функции между продавцом и покупателем (на фондовой, товарной, валютной биржах), между страховщиком и страхователем (страховой брокер). Брокер получает вознаграждение в виде комиссионных от суммы сделки, либо в твёрдой сумме.
Биржевой брокер обязан иметь лицензию и быть зарегистрированным на бирже, либо являться её членом. Брокер на рынке ценных бумаг — это торговый представитель, юридическое лицо, профессиональный участник рынка ценных бумаг, имеющий право совершать операции с ценными бумагами по поручению клиента и за его счёт или от своего имени и за счёт клиента на основании возмездных договоров с клиентом.
Также брокер может проконсультировать своего клиента по той или иной ценной бумаге и дать рекомендации о её приобретении. Для этого брокеры анализируют рынок (ценных бумаг, товарный рынок, валютный рынок) для выявления и прогнозирования тренда цен на тот или иной актив
Брокер также выступает налоговым агентом. Когда инвестор получает доход от сделок, он обязан с прибыли уплатить подоходный налог. Брокер осуществляет все расчеты, и на брокерский счет инвестора поступает сумма, очищенная от обязательств.
Брокерская деятельность на рынке ценных бумаг является лицензируемым видом деятельности. В Российской Федерации лицензия на осуществление брокерской деятельности выдаётся Центральным банком Российской Федерации.

Все решения по сделкам вы принимаете самостоятельно, а брокер лишь исполняет их и берет небольшую комиссию за каждую. Деятельность российских брокеров контролирует Центробанк.
При этом брокеры отличаются друг от друга не только комиссиями, но и инструментами, к которым предоставляют доступ: например, не все дают возможность торговать бумагами иностранных компаний на Санкт-Петербургской бирже.
Крупнейшие российские брокеры — ВТБ, Сбербанк, «Тинькофф Инвестиции», «БКС Брокер», «Финам», «Открытие Брокер», «Альфа-Директ», АТОН, «Фридом Финанс», «Церих», ITI Capital, «КИТ Финанс», «АЛОР Брокер».
Также можно открыть счет у одного из зарубежных брокеров. В этом есть смысл, поскольку выбор инструментов на зарубежных биржах шире, чем на российских.
Однако в случае открытия счета у зарубежного брокера инвестору придется самостоятельно платить налоги, а также мириться с высоким порогом входа и большими издержками на комиссии и валютные переводы.


Брокерский счет

Брокерский счет — это счет инвестора, открытый у брокера.
Когда инвестор открывает счет у брокера, ему открывают сразу два счета — брокерский и депозитарный. На брокерском счете хранятся деньги, на депозитарном — ценные бумаги.

Вы можете открыть: брокерский счет, индивидуальный инвестиционный счет (ИИС) и субсчет.
Брокерский счет нужен, чтобы покупать и продавать ценные бумаги на бирже. В нашем брокере, чтобы инвестировать на бирже, на счету можно хранить деньги в 6 валютах: в рублях, евро, долларах США, швейцарских франках, фунтах стерлингов и юанях.
ИИС. Это специальный брокерский счет, с помощью которого можно получить налоговый вычет.
Субсчет. Это дополнительный счет, который будет частью основного брокерского.

В рамках брокерского счета и ИИС есть еще 3 типа счетов: основной, срочный и внебиржевой.
На основном учитываются деньги и ценные бумаги. Срочный счет нужен для покупки и продажи фьючерсов и опционов. Внебиржевой счет нужен для сделок на внебиржевом рынке.

Депозитарий

Юридическое лицо, которое хранит ценные бумаги и учитывает права на них. Чаще всего это подразделение банка. Работа депозитария упрощает торговлю акциями на рынке, так как не приходится после каждой сделки вносить изменения в реестр акционеров.
Депозитарии делятся на два вида: кастодиальные обслуживают частных инвесторов, которые сами брокерами или дилерами не являются; расчетные депозитарии работают с профессиональными участниками рынка.
Владелец хранящихся в депозитарии бумаг называется депонентом. С ним депозитарий заключает договор, который дает ему право на хранение этих бумаг и проведение процедур с ними.

Листинг

Ли́стинг (от англ. list — список) — совокупность процедур и правил включения ценных бумаг в биржевой список (список ценных бумаг, допущенных к биржевым торгам), осуществление контроля за соответствием ценных бумаг установленным биржей условиям и требованиям.
Листингом также часто называют сам биржевой список.
Ценные бумаги признаются прошедшими процедуру листинга после осуществления экспертизы документов и включения ценной бумаги в котировальный лист определенного уровня.
В соответствии со сложившейся системой взаимодействия трейдеры получают доступ только к тем акциям, которые удовлетворяют всем требованиям котировальных списков, используемых в рамках отдельно взятой торговой площадки.
Листинг представляет собой сложную процедуру, которая включает несколько ступеней проверки качества и надёжности эмитента. Это позволяет минимизировать риск появления на бирже ценных бумаг недобросовестных компаний.

Делистинг

Делистинг - исключение ценных бумаг определённого эмитента из котировального списка фондовой биржи.
После делистинга ценные бумаги компании-эмитента не могут торговаться на бирже, где компания исключена из котировального списка. Ценные бумаги, исключенные из котировального списка, могут торговаться на внебиржевом рынке ценных бумаг.

Торговая сессия

Период, когда биржа открыта и на ней можно совершать сделки.
Фондовые биржи имеются почти во всех странах, и каждая работает по собственному локальному расписанию, зависящему от часового пояса и принятых правил конкретного государства.
Все фондовые биржи работают с понедельника по пятницу, а суббота и воскресение являются выходными днями. Что касается перерыва на обед, то он распространен только в Азии.
Торговая сессия делится на три части – пре-маркет, основная торговая сессия и пост-маркет.

Помимо локального расписания работы каждой конкретной биржи, существуют четыре основные торговые сессии:
Тихоокеанская – период с 00:00 до 09:00 (MCK);
Азиатская – период с 03:00 до 12:00 (MCK);
Европейская – период с 10:00 до 18:00 (MCK);
Американская – период с 16:00 до 23:00 (MCK).
В 10:00 (по Москве), в Лондоне начинается европейская биржевая сессия. Заканчивает торговую эстафету сессия в 16:00 США, где основные рынки располагаются в Нью-Йорке. Именно в этот период на рынках наблюдается основная волатильность.

На Московской бирже торговые сессии проходят по рабочим дням в строго определенное время:
10:00-18:40 — для акций,
10:00-18:45 — для большинства облигаций,
10:00-23:50 — для срочного, валютного рынков и рынка драгметаллов.

Клиринг

Перерыв в работе биржи, когда учитываются все проведенные операции и меняются состояния счетов. Процедуру проводит партнер биржи — Национальный Клиринговый Центр.
На Московской бирже ежедневно проводятся 2 клиринговые сессии: дневная (14:00-14:03) и вечерняя (18:45-19:00). На это время все торги останавливаются.

Биржевые сделки (биржевые торги)

Биржевой сделкой называется зарегистрированный биржей договор (соглашение), заключаемый участниками биржевой торговли в отношении биржевого товара в ходе биржевых торгов. Порядок регистрации и оформления биржевых сделок устанавливается биржей.
Сделка, заключённая на организованном внебиржевом рынке (NASDAQ, РТС), юридически не считается биржевой сделкой.
Заключение сделок на бирже происходит путём подачи участником торгов заявок на сделку. В случае если две разнонаправленные заявки (одна на покупку — одна на продажу) удовлетворяют условиям друг друга, то на их основе заключается сделка. Гарантом исполнения обязательств по сделке выступает биржа. То есть, если даже один из контрагентов не выполнит свои обязательства, они будут выполнены биржей.


Типы биржевых сделок c ценными бумагами
Сделка с расчётами день в день (today)
— сделка, по которой исполнение обязательств сторонами выполняется практически моментально. Контрагентом по такой сделке как правило выступает биржа. Для заключения таких сделок необходимо предварительное резервирование денежных средств и/или ценных бумаг на бирже.
Наличная сделка (spot) — сделка с расчётами в течение двух дней. Сделка «today» является разновидностью spot-сделки.
Форвардная сделка (forward, срочная сделка) — сделка с расчётами от 3-х дней. Для таких сделок как правило не требуется резервировать средства накануне торгов. Обозначается как T+N1+N2. Где N1 — количество рабочих дней со дня заключения до дня планируемой поставки ценных бумаг. N2 — количество рабочих дней со дня заключения до дня планируемой оплаты. Если оплата и поставка производится в один день, то сделка обозначается как T+N1, где N1 — дата поставки и оплаты.
Пример обозначения:
T+3+5 — сделка заключённая на следующих условиях: дата поставки через три дня после заключения сделки, дата оплаты через 5 дней после заключения сделки
Самый распространенный на Московской бирже торговый режим — Т+2. Это значит, что деньги и ценные бумаги поступают на счет на второй день после совершения сделки, а не мгновенно.
Сделка РЕПО — сделка по продаже (покупке) эмиссионных ценных бумаг (первая часть РЕПО) с обязательной последующей обратной покупкой (продажей) ценных бумаг того же выпуска в том же количестве (вторая часть РЕПО) через определенный договором срок по цене, установленной этим договором при заключении первой части такой сделки.
Маржинальная сделка — сделка, совершаемая на кредитные средства (предоставляемые брокером или банком).

Трейдер

Трейдер (от англ. Trader «торговец») — торговец, действующий по собственной инициативе, и стремящийся извлечь прибыль непосредственно из процесса торговли. Обычно подразумевается торговля ценными бумагами (акциями, облигациями, фьючерсами, опционами) на фондовой бирже. Трейдерами также называют торговцев на валютном (форекс) и товарном рынках (например, «зернотрейдер»): торговля осуществляется трейдером как на биржевом, так и на внебиржевом рынках.

Трейдеры по целям сделок
Работа
— обеспечение проведения иных операций или исполнение заявок клиентов (например, покупка на бирже валюты для оплаты закупки оборудования или продажа валютной выручки для возможности выплаты заработной платы). Обычно это выполняют профессиональные торговцы.
Инвестор — рассматривает сделку в качестве инвестиции.
Спекулянт — сделка ради извлечения прибыли из разницы цен.
Арбитражёр — заключает встречные сделки (одна покупка, другая продажа) со связанными инструментами с целью получения прибыли на движении цен одного актива относительно другого. Общее рыночное движение цен конкретного актива нивелируется.
Хеджер — сделка заключается ради уменьшения или фиксации уровня риска, например, риска изменения закупочных цен на сельхозпродукцию или валютных котировок. Чаще всего применяется товаропроизводителями в форме опционов или фьючерсов для обеспечения возможности финансового планирования внутри производственного цикла.

По длительности
Дневной трейдер (дейтрейдер) 
— заключает встречные сделки внутри одного торгового дня (одной торговой сессии), закрывает все позиции перед закрытием операционного дня. Часто имеет относительно небольшой капитал. Закрытие позиций обычно мотивируется опасением гэпов («разрывов» между ценой закрытия предыдущего и ценой открытия нового торгового дня)].
Скальпер, пипсовщик — совершает большое количество сделок малой продолжительности: от нескольких секунд до десятка минут (скальпинг). Как правило, результативность отдельной сделки невелика, но велико число сделок.
Позиционный трейдер (краткосрочный) — заключает сделки, предполагая закрытие позиций через несколько дней, закрывает все позиции перед периодами уменьшения ликвидности (праздниками, летними каникулами и т. п.)
Среднесрочный трейдер — заключает несколько сделок в год, закрывает позиции при изменении недельных трендов.
Долгосрочный инвестор — открытые позиции могут держаться несколько лет, закрывает позиции при изменении глобальных трендов.

Считается, что дневные и позиционные трейдеры больше опираются на технический анализ рынков, а среднесрочные и долгосрочные инвесторы — на фундаментальный анализ.

Трейдинг

Трейдинг — непосредственная работа трейдера: анализ текущей ситуации на рынке и заключение торговых сделок.

 

Торговля


Фондовый рынок (рынок ценных бумаг)

Это все сделки по торговле ценными бумагами, которые проводятся на бирже и за ее пределами (например, акции закрытых акционерных обществ не торгуются на бирже — их можно купить только с разрешения общего собрания акционеров).

Срочный рынок

Срочный рынок (рынок производных финансовых инструментов, деривативов) — это рынок, на котором происходит заключение срочных контрактов (форварды, фьючерсы, опционы).
Срочные валютные сделки — операции по купле-продаже валют на условиях договоренности сторон по их поставке и зачислению на счет контрагента в период, превышающий 2 рабочих дня с момента заключения сделки, но по курсу, зафиксированному в момент заключения.
Срочный рынок может быть как биржевым (например — рынок фьючерсов), так и внебиржевым (рынок, на котором заключаются форвардные контракты).
На биржевом срочном рынке обращаются биржевые контракты, стандартизованные биржей.

Котировка

Котировка (фр. Cote, англ. Financial quote) — текущая цена финансового актива, которую объявляет продавец или покупатель и по которой они готовы совершить покупку или продажу (предлагается оферта). Обычно подразумевается относительно быстро меняющаяся цена, например биржевая.
Котировкой, в зависимости от вида финансового актива, могут называть валютный курс, стоимость ценной бумаги, процентную ставку кредита, цену товаров или сырья.
Иногда котировкой считается цена только заключенной сделки, а не цена оферты покупки или продажи.

На биржах цены регистрирует специальная котировальная комиссия (комитет), которая публикует их в специальных биржевых бюллетенях оптовых цен товаров, курсов ценных бумаг и иностранных валют. Обычно публикуются цены открытия и закрытия биржевой сессии, максимальная и минимальная цена дня. Такие публикации называют «официальная котировка».

Рыночная цена акции (котировка, курс акции)

Цена, по которой на бирже готовы продать или купить ценную бумагу. В течение дня цены на бирже постоянно меняются, специальная котировальная комиссия их фиксирует и публикует официальные котировки: цены открытия и закрытия биржевой сессии, максимальную и минимальную цену дня.
Если рыночную цену умножить на число размещенных акций, то результатом станет капитализация компании (рыночная стоимость собственных средств компании-эмитента).

Инвестиционный счет / Маржинальный счет

Эти термины относятся к тому, как вы оплачиваете актив, который хотите купить через свой брокерский счет.
Самым простой и менее рискованный способ – это оплачивать сделки собственными средствами, которые вы зачисляете на свой же инвестиционный счет, например, пополняя его с помощью своей обычной банковской карты.
Маржинальный счет позволяет вам занимать деньги у вашего брокера для осуществления инвестиций. Заемная сумма называется маржей или маржинальным кредитом, а залогом для нее является текущая стоимость инвестиций в вашем портфеле.

Маржин колл

Счета с использованием маржи (т.е. покупок в кредит) намного более рискованны, чем обычные инвестиционные счета, потому что, если активы, которые купили в кредит, упадут в цене, вы можете в конечном итоге оказаться в долгу у брокера, который заставит вас в определенный момент покрыть стоимость покупок, которые вы сделали с помощью маржинального кредита, распродав ваши активы по текущим (часто не самым для вас привлекательным) ценам.
Такая ситуация, когда брокер принудительно распродает ваши активы или закрывает открытые позиции по текущим ценам, чтобы обеспечить себе возврат выданного кредита, называется «маржин колл».
По сути, это означает, что существует вероятность потери на вашем счете большего количества денег, чем вы вложили. Поэтому обычные инвестиционные счета (без привлечения маржи) являются более правильным выбором для начинающих инвесторов.

Лонг

Лонг (long (англ.), длинный)— долгосрочная позиция, или длинная. Таковой считается покупка ценных бумаг, которая приносит доход в долгосрочной перспективе, т.е. трейдер открывает позицию с расчётом получения прибыли от роста рынка.
Названия длинной и короткой позиции не имеют отношения к длительности сделок. Например, шорт может длиться сутки или даже неделю, а лонг — полчаса или час. Название связано с тем, что рост рынка — обычно процесс более длительный, поэтому с ним ассоциируется слово long.
На биржевом сленге держателей длинных позиций называют быками, а коротких — медведями.

Шорт

Шорт (short (англ.), короткий) — краткосрочная (короткая) позиция, он же непокрытая продажа — это продажа ценных бумаг, товаров или валюты, которыми торговец на момент продажи не владеет.
Цель шорта — получить прибыль за счет снижения стоимости бумаги, товара или валюты.
В этом случае трейдер берёт ценную бумагу у брокера и продаёт её по определённой цене. Дождавшись падения цены, трейдер покупает акцию и возвращает её брокеру.
На российском фондовом рынке помимо акций большой популярностью для открытия спекулятивных сделок в "Шорт" пользуются фьючерсные контракты. Комиссия покупку/продажу на фьючерсные контракты в несколько раз ниже, чем комиссия покупку/продажу акций, в связи с чем данный тип активов чаще всего используют трейдеры торговая стратегия которых, включает в себя открытие большого количества краткосрочных сделок.
Инвесторы не используют данный инструмент так как, по акциям, проданным в шорт, не начисляются дивиденды.
На рынке фьючерсов область инструмент используется трейдерами для открытия и краткосрочных и долгосрочных спекулятивных сделок 

Лот

Лот— единица купли-продажи во время торгов на аукционах, биржах.
Размеру лота соответствует определённый заранее объём товара в натуральном выражении. Стандартный размер сделки, контракта, совершаемых во время торгов, устанавливается правилами аукционной и биржевой торговли.

В применении, к слову, лот на фондовой бирже используются такие термины как полный лот, неполный лот, нефасованный лот, фасованный лот.

Полный лот (круглый лот, Round Lot) — пакет из 10, 100, 500 либо другого количества ценных бумаг.
Неполный лот (нестандартный лот, некруглый лот, Odd lot, Broken lot) — пакет, содержащий меньшее количество ценных бумаг, чем полный лот.
Нефасованный лот (Broken lot) — дробный лот, определяемый в зависимости от установленного (наименьшего) числа акций определённого номинала, входящих в лот.
Фасованный лот (Board lot) — лот, определяемый количеством ценных бумаг в зависимости от их номинала.

Тикер

Короткий набор букв, цифр или символов, который обозначает акции определенной компании. Используется для удобства, чтобы постоянно не печатать в биржевых сводках полное наименование.
Чаще всего тикеры состоят из 3−6 латинских заглавных букв, обычно это аббревиатуры или сокращенные названия компаний. На азиатских биржах используют цифровые и буквенно-цифровые тикеры.
Компании могут иметь несколько тикеров — для каждой биржи, где представлен эмитент.
Тикеры отображаются в котировках и упрощают работу с наименованиями торгующихся эмитентов — они короче названий компаний и легче читаются.

Спред

Разница между ценой покупки (цена бид) и продажи (цена аск) акции в один и тот же момент.
Если разница мала, спред считается узким, если значительна — широким. Чем ликвиднее ценная бумага, тем уже спред.

Tom и Tod

Приставки _TOD и _TOM в валютах показывают режим торгов.
TOD – это сокращение от английского слова «today» - «сегодня».
Это означает, что валюта торгуется в режиме Т+0 - если вы купили валюту, то она учитывается на вашем счёте сразу в день покупки.
Т.е. купив на бирже USDRUB_TOD вы можете вывести валюту со счёта в этот же день.
TOM – это сокращение от английского слова «tomorrow» - «завтра».
Это означает, что валюта торгуется в режиме Т+1, т.е. если вы купили валюту сегодня, то на счету она фактически отразится только на следующий рабочий день.
Соответственно вывести валюту сразу у вас не получится, вы сможете это сделать только на следующий рабочий день.
Вся валюта, купленная сегодня в режиме TOM на следующий рабочий день, всегда превращается в валюту с пометкой TOD, а когда валюта имеет пометку TOD, то вы можете её вывести с брокерского счёта.

Комиссия

Один из источников дохода для брокеров – это взимание комиссии при совершении сделки клиентом.
Это может быть процент от стоимости вашей сделки или фиксированная комиссия за транзакцию.
Если вы часто совершаете сделки важно обратить пристальное внимание на комиссионные и сборы, которые вы платите, поскольку они могут влиять на вашу общую прибыль. 

Шорт-сквиз

На фондовом рынке шорт-сквиз (англ. Short squeeze, варианты перевода: короткое сжатие, короткое выжимание ) — это быстрое повышение цены акции, главным образом из-за избытка коротких продаж этой акции, а не других фундаментальных факторов .
Шорт-сквиз происходит, когда наблюдается недостаток предложения и избыток спроса на акции из-за того, что продавцы в короткую вынуждены покупать акции для покрытия своих коротких позиций.
Короткие продажи — это финансовая практика, при которой трейдер (продавец в короткую) берёт в долг акции и сразу же продает их, надеясь выкупить их позже по более низкой цене.
Продавцы в короткую могут быть вынуждены покупать акции, которые они заимствовали по более высокой цене, чем они покупали, чтобы предотвратить рост своих убытков в случае дальнейшего роста цены акций. Шорт-сквиз возникает, когда продавцы в короткую закрывают свои позиции, покупая большие объемы акций по сравнению с объёмом рынка.

Прирост курсовой стоимости

Каждый раз, когда вы продаете инвестиционный актив по цене выше той, по которой вы его купили, вы получаете прибыль в виде прироста курсовой стоимости ценной бумаги или иного рыночного актива.
И наоборот, если вы продаете инвестицию за меньшую цену, чем вы ее купили, это считается потерей стоимости, и этот убыток уменьшить вашу налогооблагаемую базу.

Диверсификация

Это распределение. Смысл в том, чтобы, распределяя инвестиции, распределять и риски.
Цена одного актива может пойти вниз, а цена другого актива — вверх: так они будут уравновешивать друг друга, и общая доходность по портфелю не просядет. 

Хеджирование

Хеджирование (от англ. hedge — ограда, изгородь) — открытие сделок на одном рынке для компенсации воздействия ценовых рисков равной, но противоположной позиции на другом рынке. Обычно хеджирование осуществляется с целью страхования рисков изменения цен путём заключения сделок на срочных рынках.
В самом широком смысле представляет собой способ страхования актива от нежелательных рыночных трендов, заключающийся в том, что вы покупаете возможность продажи (или покупки) актива в будущем на заранее согласованных условиях.
Наиболее часто встречающийся вид хеджирования — хеджирование фьючерсными контрактами.
Механизм хеджирования заключается в балансировании обязательств на наличном рынке (товаров, ценных бумаг, валюты) и противоположных по направлению на фьючерсном рынке.
Помимо операций с фьючерсами, операциями хеджирования могут считаться и операции с другими срочными инструментами: форвардными контрактами и опционами.
Результатом хеджирования является не только снижение рисков, но и снижение возможной прибыли.

Различают хеджирование покупкой и продажей. Хеджирование покупкой (хедж покупателя, длинный хедж) связано с приобретением фьючерса, что обеспечивает покупателю страхование от возможного повышения цен в будущем. При хеджировании продажей (хедж продавца, короткий хедж) предполагается осуществить продажу на рынке реального товара, и в целях страхования от возможного снижения цен в будущем осуществляется продажа срочных инструментов.
Целью хеджирования (страхования рисков) является защита от неблагоприятных изменений цен на рынке акций, товарных активов, валют, процентных ставок, и прочее. 

Типы хеджирования
По величине страхуемых рисков
Полное — охватывает весь объем страхуемой сделки.
Частичное — этот метод хеджирования относится только к части объема сделки (целесообразно в случае низкой вероятности рисков, затраты на защиту снижены).

По отношению к времени заключения базовой сделки
Классическое - хеджирование путём открытия противоположных позиций на рынке реального товара и фьючерсном рынке. Например, заключается контракт на поставку пшеницы. Но урожай ещё не вырос, есть риск сорвать контракт. Для минимизации рисков покупается опцион на поставку аналогичной партии пшеницы по аналогичной цене
Предвосхищающее — хеджирующая срочная сделка заключается задолго до момента покупки или продажи защищаемого актива (пример: покупка фьючерса).

По типу актива
Чистое — хеджирующий контракт заключается на тот же (базовый) тип актива.
Перекрестное — контракт заключается на альтернативный тип актива (как правило, дополняющий или заменяющий базовый). Пример: потенциальный инвестор хочет защититься от роста цен, но заключает фьючерс не на акции, а на биржевой индекс.

По условиям хеджирующего контракта
Одностороннее — потенциальные убытки (или прибыли) от изменения цены полностью ложатся на плечи только одного участника сделки (покупателя или продавца).
Двухстороннее — потенциальные убытки (или прибыли) делятся между покупателем и продавцом. 

Инсайдерская информация

Инсайдерская информация (англ. Insider information) — это точные и конкретные сведения, которые могут существенно повлиять на цену финансовых инструментов, валют или товаров и не были ранее опубликованы.
Сюда можно отнести: информацию о готовящейся смене руководства и новой стратегии, о подготовке к выпуску нового продукта и к внедрению новой технологии, об успешных переговорах о слиянии компаний или идущей скупке контрольного пакета акций; материалы финансовой отчётности, прогнозы, свидетельствующие о трудностях компании; информация о тендерном предложении (на торгах) до его раскрытия публике, список аффилированных лиц и т. д.
В более широком смысле — любая информация, известная определённому кругу лиц, близких к её источнику, и не доступная иным лицам.
В большинстве стран законы о ценных бумагах содержат нормы, направленные против использования инсайдерской информации в целях дестабилизации рынка и получения ограниченным кругом лиц, имеющих к ней доступ, несправедливой прибыли. 

Инсайдер

Тот, кто имеет доступ к конфиденциальной (инсайдерской) информации. Это все, кто знает о финансовом положении компании «изнутри»: директора, члены правления, ключевые сотрудники, акционеры с долей не менее 10%.
Инсайдеры первыми узнают о скором росте или падении курса акций и могут недобросовестно торговать на основании этой информации. Это запрещено законодательством большинства стран, в том числе российским.

 

Ценные бумаги. Инструменты


Акция

Акция – ценная бумага, которая подтверждает право акционера (инвестора) на долю в акционерном обществе (компании). Также акции дают право на получение дохода в виде дивидендов, которые образуются от прибыли компании.
Существует два типа акций: обыкновенные и привилегированные
Обыкновенные акции имеют:
право голоса на собрание акционеров;
право на получение части прибыли;
право на получение части имущества, в случае банкротства компании.
Привилегированные акции имеют
приоритетное право на получение дивидендов (в отличие от обыкновенных акций);
приоритетное право на получение имущества компании при его ликвидации (до того момента, как оно будет распределено между держателями обыкновенных акций);
не имеют право голоса, кроме тех собраний, на которых решаются вопросы изменения дивидендной политики, реструктуризации или ликвидации компании, или получают право голоса тогда, когда компания пропустила выплату очередных дивидендов;
не могут превышать 25% в доле уставного капитала.

Облигация

Облигация (или по-английски - бонд) — это долговая ценная бумага, которая обязывает эмитента (того, кто выпускает облигацию) выплатить определенную сумму и процент за использование средств в установленный срок.
Другими словами, организация или государство получает средства для деятельности и обязуется вернуть их в оговоренный период, предоставив инвесторам возможность заработка в виде процента от инвестированной суммы.
Именно из-за этих фиксированных платежей (купонов) облигации также называют ценными бумагами с фиксированным доходом.
Эмитент (тот, кто выпустил) облигации является должником, а инвестор, приобретая облигации, становится кредитором.
Облигация, как правило, имеет определенный срок обращения (от одного дня до нескольких лет), но бывают случаи, когда облигации не имеют срока – их называют вечными.
Все платежи по облигации обеспечены имуществом должника и, в случае банкротства, являются обязательными и приоритетными, по сравнению с платежами, по акциям. Главным сопроводительным документом при выпуске облигаций является проспект эмиссии.

При торговле облигациями доход инвестора складывается из двух составляющих:
- процентный доход (купонный доход),
- разница между ценой покупки и ценой продажи.
Если вы держите облигацию до погашения, вы также получите обратно номинальную стоимость облигации (т.е. компания полностью погашает перед вами свои обязательства с процентами сверху). Тем не менее, вы можете продать облигацию до даты погашения по цене выше или ниже цены приобретения, тем самым получив прибыль или убыток (помимо купонного дохода).
Цена облигации, по которой вы продаете, будет зависеть от того, какие процентные ставки на данный момент действуют на рынке: например, когда процентные ставки растут, цены на облигации падают.

Виды облигаций по эмитентам:
- государственные
- муниципальные
- корпоративные

Еврооблигация / биг

Еврооблигации — это ценные бумаги, которые выпускаются в иностранной валюте.
Такого рода облигации могут обращаться как на зарубежных биржах, так и на рынках страны эмитента. Принципиальное отличие лишь в валюте выпуска, которая не ограничена евро. Европейская приставка осталась исторически.
Но по факту евробонды могут выпускать и в долларах, и в фунтах, и в любой другой валюте. Компании становятся эмитентами еврооблигаций в случае, если хотят получить инвестиции в иностранной валюте.
Эмитент, то есть выпустившая бумаги компания, выплачивает купоны в оговоренные заранее сроки в валюте еврооблигации. Таким образом, инвестируя в еврооблигации, можно выиграть не только на росте цены самой облигации и купонном доходе, но и на курсовой разнице валюты.
Допустима двойная деноминация — это выплата купонов в валюте, отличной и от страны эмитента, и от валюты самой облигации. Например, российский инвестор покупает долларовую еврооблигацию, а купон хочет получать в евро или фунтах. Это возможно.
Эмиссия еврооблигаций происходит через международный синдикат андеррайтеров, причем к эмиссии допускаются компании или организации с международным кредитным рейтингом. Процентная ставка купонов напрямую зависит от этого рейтинга, чем он выше, тем ниже будет процент. Поскольку еврооблигации — бумага для международного обращения, ни одно государство не имеет полного контроля над ними. Следит за рынком евробондов Ассоциация рынков международных ценных бумаг (IСMA).

Этот тип ценных бумаг имеет разные виды. Основные различия можно отметить в вариантах выплаты доходов и в способах и сроках погашения.
По вариантам доходности выделяют:
- евробонды с фиксированной ставкой. Процент по ней заранее определен и выплачивается с периодичностью один-два раза в год. Как правило, такие облигации долгосрочные;
- облигации с плавающей процентной ставкой. Доходность привязана к финансовому инструменту. В случае евробондов — это лондонская ставка LIBOR. Периодически процент пересматривается в зависимости от этого показателя;
- бумаги с нулевым купоном. По ним не происходит никаких выплат. Таким образом, доходность получается за счет спекуляции на цене покупки и продажи;
- еврооблигации с приростом капитала гарантируют, что цена погашения будет выше номинала и цены размещения;
Глубокий дисконт (скидка) сигнализирует о том, что облигация продается по цене ниже к погашению.

ВДО

ВДО (высокодоходные облигации) - это бумаги, которые не соответствуют требованиям для включения в состав фондов и прочих институциональных инвесторов. Эмитентами являются малые или средние предприятия с выручкой до полумиллиарда долларов и меньше, а доходности по их облигациям конкурируют с кредитными ставками, в то время как доходности облигаций первого эшелона конкурируют со ставками по депозиту.

На рынке пока нет точных критериев для определения ВДО, но можно выделить несколько признаков, которые их характеризуют:
- Отсутствие рейтинга у эмитента или рейтинг ниже «ВВВ»
- Объем облигаций в обращении - до 1 млрд рублей
- Ставка купона выше 12% или доходность облигации в два раза выше ставки ЦБ
- Отсутствие лимитов в банках
- Размещение среди частных инвесторов.
Если облигация попадает в 4 из 5 критериев, то ее можно отнести в сектор ВДО.
До недавних времен понятия ВДО не существовало, а облигации из этого сегмента называли «мусорными». Бытует мнение, что эти бумаги несут более высокий риск дефолта, но если обратиться к статистике, то можно заметить, что уровень дефолтов в секторе ВДО в разы ниже, чем у крупных рейтинговых компаний. Конечно, такой уровень дефолтов не гарантирует их отсутствие в будущем.

Дериватив

Производный финансовый инструмент, дериватив (англ. derivative) — договор (контракт), по которому стороны получают право или обязуются выполнить некоторые действия в отношении базового актива. Обычно предусматривается возможность купить, продать, предоставить, получить некоторый товар или ценные бумаги.
В отличие от прямого договора купли/продажи, дериватив формален и стандартизирован, изначально предусматривает возможность минимум для одной из сторон свободно продавать данный контракт, то есть является одним из вариантов ценных бумаг. Цена дериватива и характер её изменения обычно тесно связаны с ценой базового актива, но не обязательно совпадают.

Репо

Дериватив, который оговаривает двойную операцию:
продажу ценных бумаг,
их обратный выкуп прежним владельцем по более высокой цене.

Репо используется, чтобы одна компания могла быстро получить свободные деньги, а другая — прибыль от разницы цен. И цены, и сроки купли-продажи четко прописаны.

Фьючерс

Фьючерсный контракт (фьючерс) – это сделка, договоренность между покупателем и продавцом какого-то актива, в результате которой первый берет на себя обязательство купить, а второй, соответственно, продать определенное количество этого актива не сейчас, а в будущем, через какое-то время, но по оговоренной и зафиксированной сегодня цене, и не важно какой будет реальная цена на момент исполнения сделки.
У каждого фьючерса есть свой базовый актив, то есть сам предмет сделки.

Отношение цены фьючерса к цене базового актива называется либо контанго, либо бэквордация.
Контанго — когда цена фьючерса выше цены базового актива; бэквордация — когда цена фьючерса ниже цены базового актива.

Существуют фьючерсы на индексы, фьючерсы на акции, облигации, на валюту, процентные ставки и на товары
Фьючерсы бывают поставочными и расчетными (беспоставочными).
В случае поставочного фьючерса продавец обязан реально поставить определенное количество базового актива покупателю. А в случае расчетного – никто никому ничего не поставляет, все расчеты происходят в деньгах.

Большая часть фьючерсных сделок — это спекуляция.Но по сравнению со спекуляцией на акциях у фьючерсов есть свои преимущества.
- бесплатное кредитное плечо.
- нет ограничений по короткой продаже
- сделки дешевле.

Одним из основных параметров фьючерса является Гарантийное обеспечение (ГО). Оно дает огромное преимущество в цене торговле фьючерсами на базовый актив перед торговлей самим базовым активом.
Еще одно важнейшее понятие – дата экспирации – это дата исполнения обязательств по фьючерсному контракту, после которой начинает действовать следующий по очереди фьючерсный контракт.
Как правило, она выпадает на середину каждого третьего месяца (не касается фьючерса на нефть марки Брент, у него экспирация 1 числа каждого месяца).

У фьючерсов помимо полного наименования существуют и другие, краткие наименования.
Фьючерсный контракт на нефть Brent обозначается BR (для краткого наименования и кода одинаково) и меняет свое краткое наименование (код) ежемесячно.
Фьючерсный контракт на Индекс РТС обозначается RI (для краткого наименования) и RTS (для кода) и меняет свое краткое наименование (код) каждые 3 месяца.
Фьючерсный контракт на курс доллар США - российский рубль обозначается Si (для краткого наименования и кода одинаково) и меняет свое краткое наименование (код) каждые 3 месяца.
Фьючерсный контракт на обыкновенные акции ПАО «Газпром» обозначается GZ (для краткого наименования) и GAZR (для кода) и меняет свое краткое наименование (код) каждые 3 месяца.


Существуют закономерности при работе с фьючерсами, которые стоит запомнить:
-большую часть времени цена фьючерса отличается от цены базового актива.
-при приближении даты исполнения цена фьючерса приближается к цене базового актива, а в итоге сравнивается с ней.

Опцион

Дает право отложить сделку, закрепив ее условия. Эта возможность не бесплатная — нужно заплатить так называемую «премию опциона». Это дополнительная сумма, которую противоположная сторона получает «за неопределенность» ситуации — она платится сразу при покупке опциона.

Паевой инвестиционный фонд (ПИФ)

Паевой инвестиционный фонд - обособленный имущественный комплекс, состоящий из имущества, переданного в доверительное управление управляющей компании учредителями и из имущества, полученного в процессе такого управления, доля в праве собственности на которое удостоверяется ценной бумагой, выдаваемой управляющей компанией.
Простыми словами ПИФ -– это «общая копилка», куда пайщики (вкладчики) внесли свои деньги и собранные средства управляются профессиональными менеджерами управляющей компании, которые используют их для инвестиций в различные активы. Задача менеджеров - обеспечить перманентный рост стоимости активов.
Инвестиционный пай является именной бумагой, свидетельствующей о праве собственности вкладчика на долю в имуществе, и дает вкладчику определенные права, в том числе на получение процента от общей прибыли фонда согласно количеству купленных паев.
ПИФы отличаются доступным порогом входа и подходят для долгосрочных вложений.

Паевые инвестиционные фонды делятся на три типа по условиям выкупа паев:
1.В открытых ПИФах управляющая компания продает и выкупает паи в любое время.
2. Паи интервальных ПИФов продают и покупают в конкретные промежутки времени — несколько раз в год. Такие ПИФы работают и с рисковыми инструментами.
3. Из закрытых фондов можно выйти только в конце существования ПИФа. Эти фонды предназначены для инвесторов, вкладывающих суммы, сопоставимые со стоимостью отдельного бизнеса, на длительный срок.

ПИФы делятся и по типу инвестиций: фонды акций, фонды облигаций, смешанные (из акций и облигаций), валютные, отраслевые, индексные, фонды недвижимости и др.

При выборе ПИФа следует учитывать величину выплачиваемых комиссий.
Обычно пайщик ПИФа платит следующие комиссии: комиссию при покупке (не все управляющие компании берут эту комиссию); комиссию за управление (обычно рассчитывается как фиксированный процент от стоимости чистых активов фонда, размер зависит от типа фонда и рисков стратегии управления); комиссию при продаже паев (обычно, чем дольше срок владения паями, тем меньше размер комиссии; также за счет средств фонда управляющая компания выплачивает вознаграждение депозитарию, регистратору и аудитору(в среднем 0,3—0,5% в год).

ETF

ETF – это альтернативный инвестиционный инструмент (альтернатива традиционным акциям и облигациям), который похож на паевые инвестиционные фонды (ПИФы) в том смысле, что вложения в ETFs подразумевает собой покупку активов различного типа и подражание выбранному рыночному (биржевому) индексу.
Последнее как раз и делает ETFs популярным среди консервативных инвесторов, желающих диверсифицировать свои вложения и максимально снизить уровень его общего риска (при требуемой норме доходности).
Однако одно из самых больших различий между ПИФами и ETFs заключается в том, что вы можете покупать и продавать акции ETF в течение каждого торгового дня, поскольку их акции торгуются на рынке точно так же, как и любые другие ценные бумаги.
Между тем, цена акций ПИФа устанавливается в конце торгового дня, что означает, что вы можете покупать или продавать акции ПИФа только один раз в день.
ETF также обычно имеют более низкие комиссии за управление, чем взаимные фонды (ПИФы), потому что они, как правило, пассивно управляются (что означает, что для управления ими требуется меньше людей и ресурсов).

Биржевой индекс

Это список компаний, чьи ценные бумаги биржа считает важными. Значение индекса рассчитывается биржей в специальных единицах — пунктах. Это число постоянно меняется и отражает общее состояние активов компаний, входящих в индекс.
Ключевые российские фондовые индексы — это индекс ММВБ (индекс Московской биржи, рассчитывается в рублях) и индекс РТС (рассчитывается в долларах, сильно зависит от его курса

Голубые фишки

Аакции наиболее надежных и крупных компаний, которые на протяжении долгого времени показывают стабильный рост. Их еще называют акциями первого эшелона.

Эшелон (первый, второй, третий)

Это условные категории, которыми обозначают привлекательность акций для инвесторов. Отображаются как первая, вторая и третья категория в листинге Московской биржи.
Акции первого эшелона торгуются на бирже гораздо активнее, чем третьего. Для того чтобы причислить акцию к определенному эшелону, эксперты смотрят на их ликвидность, спред и волатильность.

Купон по облигациям

Платежи, которые периодически получает владелец купонной облигации, называются купонами.
Размер и периодичность выплат определяет эмитент в проспекте ценных бумаг. Выплаты могут производиться ежеквартально, каждые полгода и ежегодно.

Виды облигаций по купонным выплатам
- с фиксированным купоном (купонной ставкой):
размер выплаты купона зафиксирован в проспекте ценных бумаг на весь срок обращения облигации в момент эмиссии
- с переменным купонном:
размер купона по таким облигациям не известен заранее и эмитент облигации объявляет ставку купона на следующий купонный период.
- бескупонные облигации:
по данным облигациям не платятся купонные платежи, они размещаются и торгуются с дисконтом к номиналу.


Дивиденды

Дивиденд — это часть прибыли компании, которую она распределяет между своими акционерами. Свою прибыль компания может потратить либо на дальнейшее развитие и расширение бизнеса, либо на дивиденды. Если компания тратит всю прибыль на дивиденды, возможно ей больше некуда расти.
Как правило, дивидендные выплаты формируются из нераспределенной прибыли по итогам года, но акционерное общество может выплачивать промежуточные дивиденды за 3, 6 или 9 месяцев, если финансовые результаты за эти периоды положительные.
Чтобы получить дивиденды, нужно быть владельцем акции на дату закрытия реестра. Это день, когда компания составляет список акционеров, которые получат выплаты. Такой день нужен, потому что у акций часто меняются владельцы.

Обезличенный металлический счет (ОМС)

Инвестиционный инструмент, доступный клиентам ряда банков. Счет открывается в золоте, серебре, платине или палладии через интернет-банк или в офисе банка.
Плюсы ОМС — ликвидность и отсутствие НДС и подоходного налога при обналичивании, если счет старше трех лет. Однако, чтобы обналичить счет, которому еще нет трех лет, придется уплатить подоходный налог — 13%. Для этого типа налога доступен имущественный вычет в размере до 250 тысяч рублей.
ОМС не подпадают под гарантии Агентства по страхованию вкладов — в этом недостаток металлических счетов.

Сплит акций

Stock split (переводится с английского как дробление бумаг) - это увеличение количества ценных бумаг компании-эмитента, обращающихся на рынке, путем снижения их стоимости при неизменной капитализации.
Целью дробления акций обычно является сделать более доступными слишком подорожавшие акции, чтобы в торговле могло принимать участие большее количество трейдеров.
В результате процедуры число бумаг увеличивается, а их пропорционально сократившаяся стоимость становится более привлекательной для розничного клиента.

Консолидация акций/ Обратный сплит

Обратный сплит — консолидация акций, уменьшающая число находящихся в обращении акций путём их пропорционального объединения. При этом суммарная номинальная стоимость акций и размер уставного фонда не изменяются. Целью операции является принудительное увеличение цены одной акции
В отличие от дробления акций (сплита), консолидация применяется не так часто.

Захеджировать

Зафиксировать будущую цену. Хеджирование цены нужно для снижения риска. Подстраховка состоит в том, что вы замораживаете сегодняшнюю ситуацию для того, чтобы применить её в ненадежном завтра.

 

Суббота, 08 мая 2021 20:24
 

selnew22

Инфохаб "Selection"
Ваш дружелюбный и опытный гид в мире информации 

 

           

Контакты

по вопросам сотрудничества и рекламы

in@infoselection.ru

по другим вопросам

of@infoselection.ru